Fed bu yıl faizleri üçüncü kez arttırdı

Piyasaların merakla beklediği karar belli oldu. ABD Merkez Bankası (Fed) faiz kararını açıkladı.

Federal Açık Piyasa Komitesi bugün sona eren 2 günlük toplantısında bu yıl içinde faizleri üçüncü kez artırma kararı aldı. Fed, kısa vadeli faiz oranlarını 25 baz puan artırarak yüzde 1,25-1,50 seviyesine yükseltti.

Fed ayrıca 2018 yılında 3 kez daha 25'er baz puanlık faiz artırımı yapılacağı tahminini bağlı kaldı.

Faiz artırımı kararına 2 üye, Chicago Fed Başkanı Charles Evans ve Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari muhalefet ettiler.

FED YETKİLİLERİ BÜYÜME TAHMİNİNİ DE YÜKSELTTİ

ABD Merkez Bankası(Fed) yetkilileri ekonomik büyümeye ilişkin tahminlerini yükseltti.

Fed'in açıkladığı 'Ekonomik Projeksiyon' raporuna göre, 2017 yılı için büyüme tahmini yüzde 2,4'ten yüzde 2,5'e çıktı. Banka gelecek yıl için büyüme tahminini yüzde 2,1'den 2,5'e, 2019 beklentisini yüzde 2,0'den yüzde 2,1'e, 2020 tahminini yüzde 1,8'den yüzde 2,0'ye çıkardı. Uzun dönem beklentisini yüzde 1,8 olarak bırakıldı.

Banka'nın bu yıl için işsizlik oranı tahmini yüzde 4,3'ten yüzde 4,1'e, 2018 ve 2019 beklentisi yüzde 4,1'den yüzde 3,9'a çekildi. Banka 2020 için yüzde 4,2 olan işsizlik oranı tahminini yüzde 4,0'e revize ederken, uzun dönem tahminini yüzde 4,6 olarak korudu.

Bankanın PCE enflasyon beklentisi bu yıl için yüzde 1,6'dan yüzde 1,7'ye revize edilirken, 2018 tahmini yüzde 1,9,  2019, 2020 ve uzun 
dönem tahmini yüzde 2,0 olarak kaldı.

Çekirdek PCE için tahmin bu yıl için yüzde 1,5, 2018 için yüzde 1,9, 2019 ve 2020 tahmini yüzde 2,0 olarak kaldı.

Banka yetkililerinin bu yıl için faiz tahmini yüzde 1,4, gelecek yıl için yüzde 2,1, 2019 yılı için yüzde 2,7 olarak bıraktı. 2020 tahmini yüzde 2,9'dan yüzde 3,1'e çıkarıldı. Uzun dönem için tahmin yüzde 2,8 olarak kaldı.

FED’DEN SÜRPRİZ YOK

Öte yandan kararla ilgili Uzmanpara.com'a açıklamada bulunan İntegral Yatırım Araştırma Direktörü Tuncay Turşucu şu değerlendirmede bulundu:

"ABD Merkez Bankası Fed beklenildiği gibi faizini 25 baz puan arttırdı ve %1.50 seviyesine çekti. Ekonomik projeksiyonlarda 2018 yılı için 3 faiz artırımı beklentisi korunuyor. Burada bir sürpriz yok. Büyüme konusunda 2018 yılı büyüme beklentisini %2.1’den %2.5 seviyesine yukarı yönlü ve işsizlik oranını ise %4.1’den %3.9 seviyesine aşağı yönlü revize edilmiş. PCE enflasyon beklentisi ise 2018 yılı için %1.9 seviyesinde aynı bırakılmış.

Genel olarak 2018 yılı için büyüme ve işsizlik konusunda ılımlı bir beklenti olmasına karşılık, enflasyon konusunda hala belirsizlikler bulunuyor. Büyüme ve işsizlikteki olumlu beklentiler, Trump’ın vergi yasalarına yönelik beklentileri yansıtıyor olabilir.

2017 yılı beklentileri %2.5 büyüme, %4.1 işsizlik oranı ve %1.7 PCE enflasyonu şeklinde görülüyor. Ancak piyasalar artık 2018 yılı beklentilerine önem vermekte.

Karar metninde önemli bir tonlama yok. Enflasyon konusunda daha güçlü sinyaller olduğu belirtilmiş ancak beklentileri çok etkilememiş. 2 Fed üyesi faiz artırmama yönünde oy kullanmış.

Piyasa için beklentilere paralel ve sürprizler içermeyen bir Fed kararı denilebilir. Zaten bu beklentiler piyasada fiyatlanmıştı. Mevcut fiyatlamalarda karar öncesindeki hareketlerin bir düzeltmesi yaşanıyor diyebiliriz. Şu an için dolar bir miktar değer kaybediyor. Bu zaten beklentiler yönünde olan bir gelişmenin realize olmasının bir sonucu ve piyasalarda 2018 yılında daha fazla faiz artırımı gibi bir ihtimal bertaraf edilmiş durumda. Bu Fed kararının sınırlı güvercin olarak algılanmasını sağlamış görünüyor.

Fed’den ilk faiz artırımı Mart toplantısında olabilir. Beklentiler zaten şimdilik o yönde bulunuyor. Bu metin Gelişmekte Olan Ülke para birimleri için olumlu olabilir. Bakıldığında TL, Ruble, Real, Zar gibi para birimleri değer kazanıyor. USDTRY 3.82 seviyesine gerilemiş durumda. Kararın GOP’lar için esen ılımlı rüzgarı desteklemeye devam edeceği söylenebilir. USDTRY paritesi 3.8350 seviyesindeki direncinin altında kaldığı sürece aşağı yönlü hareketler devam edebilir. Yarınki TCMB kararı elbette önemli olacak. Merkez Bankasından piyasa beklentilerini tatmin edici bir hareket gelmesi durumunda dolar kurundaki gevşeme daha aşağı seviyelere doğru devam edebilir.

EURUSD paritesi 1.18 seviyesine doğru yükselirken, altın 1254 seviyesine doğru yükseliş gösteriyor. Piyasalarda sınırlı güvercin bir algı olduğu ortada." 

ENFLASYONDA ARTIŞ ZAMAN İÇİNDE GERÇEKLEŞECEK

Kapital FX Araştırma Müdür Yardımcısı Enver Erkan da Uzmanpara.com'a yaptığı değerlendirmede şunları söyledi:

"Fed beklendiği gibi 25 baz puanlık faiz artışı yaptı ve fonlama oranını %1,50’ye getirdi. Elbette Fed’in ders niteliğinde olan piyasa iletişimi çerçevesinde herkes tarafından beklenen bu faiz artışı sürpriz olmamakla beraber, iki FOMC üyesi Chicago Fed Başkanı Evans ve Minneapolis Fed Başkanı Kashkari’nin karara serh koyduğunu görüyoruz. 2018’de oy vermeyecek olan bu Başkanlar’ın temel argümanı da enflasyonun halen düşük olduğu ve faizlerin olduğu yerde kalması gerektiği yönünde. Bunun dışında Fed’in işsizlik ve enflasyon beklentilerinde büyük bir değişiklik söz konusu değilken büyüme beklentilerinde 2018 için yapılan %2,1’den %2,5’e revizyon dikkat çekiyor.
 
GSYH beklentisindeki yukarı yönlü değişim Trump’ın mali ajandasından ileri geliyor, ancak tam anlamıyla beklentilere yedirildiğini söylemek de zor. Fed kararı açıklanmadan dakikalar önce Temsilciler Meclisi ve Senato Cumhuriyetçileri’nin ortak vergi tasarısı üzerinde anlaştıkları haberi geldi. Buna göre kurumlar vergisinin %35’ten %21’e inmesi 2018’de yasalaşacak. Tabii Alabama’da alınan seçim yenilgisi nedeniyle Cumhuriyetçiler Senato’da bir koltuk kaybetti ve koltuk değişimi gerçekleşmeden Noel’den önce vergi planı işi bitirilmek isteniyor. Bunun büyümeye etkisi Fed tarafından hesaba katılmış görünüyor. Bununla beraber enflasyon beklentilerinin revize edilmemesi ve bugün gelen Kasım ayı TÜFE’si itibariyle henüz tüketici fiyatlarında istenen ivmenin yakalanamamış olması bazı soru işaretleri getiriyor. Bu yüzden 3 olan 2018 faiz artırımı sayısı beklentisi değişmedi ve nokta grafiği 3 faiz artırım pozisyonunda kalmaya devam etti. En bariz hareket 2020’ye ilişkin; medyan fonlama oranı beklentisi %2,75’ten %3,063’e gelmiş. 
 
Çekirdek PCE’yi referans alırsak, enflasyon beklentisi 2018 için %1,9, 2019 için %2 seviyesinde tutulmuş, yani Fed hedefe 2019 yılında varmayı bekliyor. 2018 ve 2019 için %3,9’a, 2020 için ise %4’e indirilen işsizlik oranı beklentileri çerçevesinde istihdam piyasasında iyileşme devam edecek görünüyor. Ancak düşük işsizlik oranının Philips kuralı gereğince neden enflasyona halen yansıyamadığını Fed açık seçik bir şekilde ortaya koyamıyor. Ancak görünen o ki, teori eninde sonunda galip gelecek ve enflasyonda artış zaman içinde gerçekleşecek. Özellikle Trump paketi etkisi büyümeye yansıdığında, ekonomideki bu ivme ile enflasyonda da artışın eninde sonunda gerçekleşeceği düşünülüyor. 
 
Bugüne kadar her türlü soruya iktisat temelleri içerisinde doğru cevaplar veren Janet Yellen, her ne kadar 31 Ocak’taki FOMC toplantısında da koltukta olacak olmasına rağmen son kez FOMC basın toplantısına çıktı. Konuşmasında öne çıkan satır başlarından birisi, vergi değişikliklerinin ekonomiye etkisinin henüz belirsiz olduğu yönünde. Dolayısıyla GSYH revizyonunda paketin geçmesinin ardından Mart 2018 FOMC’sinde de bazı revizyonlar söz konusu olabilir. Artı olarak, 2017’ye girişte 3 faiz artırımına piyasayı inandıramayan Fed’in, bu sefer ekonomik gerçekler ve beklentiler ışığında piyasa açısından daha ikna edici olduğunu; bu yüzden piyasa beklentisi dışına çıkmamakla güvercin, açıklama bazlı olarak ise şahin olduğu yorumunda bulunuyorum. Fed opsiyonları Mart 2018 FOMC’si için %63 faiz artırım ihtimali ortaya koyuyor. Hatırlarsak bu toplantı için de Eylül’de beklentiler aşağı yukarı bu seviyedeydi. Özetle ABD ekonomisi daha iyi durumda ve Fed gelecek yıl kademeli sıkılaşma patikası çerçevesinde faiz artırımlarına devam edecek görünüyor." 

13.12.2017

Haberler

`Fiyatı 25,000 dolara ulaşabilir`

Fundstrat Global Advisors`ın kurucu ortağı Thomas Lee, Bitcoin`in kullanıcı

`Libra`nın denetiminde global iş birliği önemli`

Japonya Merkez Bankası Başkanı Haruhiko Kuroda, Facebook`un kripto parası L

SEC`den Bitcoin açıklaması

ABD Menkul Kıymetler ve Borsalar Komisyonu (SEC) Başkanı Jay Clayton’ın kri

Burundi`de tüm sanal paralar yasaklandı!

Burundi`de tüm sanal ve kripto paraların yasaklandığı bildirildi.

G7 kripto işlemlerini izlemeyi planlıyor

Aralarında G7 ülkelerinin de bulunduğu 15 hükümetin kripto para işlemlerini

`Bitcoin`i kontrollerle destekliyoruz `

Japonya Merkez Bankası, piyasa değeri bakımından dünyanın en büyük kripto p